Avant de rejoindre Valnet en tant que stagiaire en investissement, tout ce que j’avais appris sur les fusions et acquisitions provenait de l’université ou de références à la culture pop. Des expressions telles que « OPA hostile », « prise de contrôle » et « parachute doré », ainsi que l’idée de conglomérats géants acquérant de petites startups, me traversaient l’esprit à mesure que la date de mon entrée en fonction se rapprochait.
Cependant, dès le début de ma première journée, j’ai rapidement réalisé que Valnet n’était pas une société de fusion et d’acquisition traditionnelle, loin de là. Contrairement aux sociétés de fusion et d’acquisition traditionnelles qui ont tendance à se développer dans un domaine sans rapport avec le leur par le biais d’acquisitions de conglomérats, Valnet est une société agile, moderne et orientée vers la croissance.
Apprendre par la pratique : Une approche pratique
Dès mon premier jour, mon collègue Nicholas Marks m’a demandé : « Quels sont les sites web que vous trouvez intéressants et que vous pourriez contacter ? » Ce moment m’a immédiatement fait découvrir l’approche pratique et collaborative du département M&A en matière de processus d’acquisition. Plutôt que de s’appuyer uniquement sur des feuilles de calcul et des mesures financières, l’équipe a utilisé un mélange de stratégie et d’instinct.
Comme le dit mon collègue Jeremy Cacioppo, « c’est à la fois de l’art et de la science ». La société ne se contente pas d’examiner les aspects financiers des acquisitions potentielles, elle étudie également avec soin la marque, le public et l’intégration culturelle au sein de la famille Valnet.
Après avoir assisté à plusieurs réunions de présentation et observé de près le processus d’acquisition de Valnet, j’ai rapidement réalisé à quel point il était différent de l’approche traditionnelle du capital-investissement. Alors que de nombreuses entreprises privilégient la réduction des coûts, la restructuration financière et les rendements à court terme, Valnet se concentre sur la création de marques à long terme. Sa stratégie consiste à renforcer l’identité de chaque marque, à investir dans sa croissance et à l’intégrer de manière réfléchie dans son portfolio.
Un stage sans pareil
En peu de temps, Valnet a complètement modifié ma perception des fusions et acquisitions. Ce que je considérais auparavant comme un processus froid, lent et transactionnel est aujourd’hui un processus réfléchi, rapide et stratégique dédié à la création d’une valeur durable.
Au moment d’entamer mon stage chez Valnet, je ne savais pas vraiment à quoi m’attendre. Bien que le contrat décrivait mes responsabilités, j’avais entendu suffisamment d’histoires sur les stages à Montréal pour supposer qu’on me confierait quelque chose de simple et de répétitif. Cette hypothèse s’est rapidement révélée fausse.
Dès le début, j’ai été amenée à effectuer un travail réel et significatif, bien au-delà des normes d’un stagiaire typique. Mon équipe a veillé à ce que je joue un rôle à chaque étape du processus d’acquisition, en commençant par une étude de marché approfondie dans divers secteurs numériques verticaux, suivie d’efforts de sensibilisation et d’appels d’introduction avec les entreprises envisagées. Cette phase initiale m’a appris à identifier les opportunités prometteuses, à évaluer le positionnement de la marque, à repérer les tendances thématiques et à reconnaître les domaines de croissance et de synergie au sein du portfolio de Valnet.
La phase suivante s’est concentrée sur l’évaluation, au cours de laquelle j’ai analysé les performances financières des entreprises potentielles, évalué leur potentiel de revenus et appliqué des mesures clés du secteur telles que la valeur de la session, le coût pour mille impressions (CPM), le taux de remplissage et la distinction entre le trafic actif et le trafic de base. C’est au cours de cette phase que j’ai vraiment compris comment les propriétés des médias numériques sont évaluées, non seulement à travers des mesures traditionnelles telles que les multiples du bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA), mais aussi en fonction de leur efficacité à capter l’attention et à la convertir en revenus durables.
Une fois qu’une entreprise potentielle a passé nos premiers tests, j’ai travaillé en étroite collaboration avec l’équipe sur les dossiers de présentation, en menant des recherches sur le secteur, en analysant le paysage concurrentiel, en identifiant les macro-tendances pertinentes et en contribuant à façonner le récit de l’investissement. Cette étape m’a appris à présenter des entreprises complexes de manière claire et convaincante, tout en apprenant à structurer un plan d’action post-acquisition conforme à la stratégie à long terme de Valnet.
Dans les phases finales de chaque transaction, j’ai soutenu la rédaction des lettres d’intention et aidé à la diligence raisonnable, y compris les examens de performance pour assurer l’alignement éditorial et technique. J’ai également analysé les performances du contenu pour comprendre quels thèmes résonnaient, quels titres suscitaient l’engagement et comment extraire des informations à l’aide d’outils tels que PubInsights, Google Search Console, Sentinel Pro et Similarweb.
Grâce à cette expérience pratique, j’ai pu apprécier la complexité du processus d’acquisition et j’ai réalisé que chaque étape, aussi petite soit-elle, était une occasion d’aiguiser mon instinct et de mieux comprendre ce qui fait la valeur d’une marque.
Une culture de collaboration et d'entraide
Au-delà de l’analyse et des transactions, ce qui distingue vraiment Valnet, c’est sa culture, un mélange rafraîchissant de pensée créative et de collaboration authentique. Pour une entreprise de cette taille, avec un portfolio de marques reconnues, je m’attendais à un environnement très corporatif et bureaucratique. C’est tout le contraire que j’ai trouvé. Le lieu de travail est vivant, personnel et rempli de blagues internes et de phrases d’accroche de l’équipe. L’une des plus populaires est la phrase signature de notre responsable des fusions et acquisitions, Rony Arzoumanian, « It’s go time », qu’il prononce souvent les jours d’acquisition. Cette phrase a été si bien accueillie qu’elle a inspiré des retombées ludiques. Rony s’est même vu offrir une horloge personnalisée avec son visage, juste pour lui rappeler que « go time » peut être n’importe quand.
La culture de Valnet se définit par une ouverture d’esprit et un soutien authentique. Dès le premier jour, l’équipe a toujours accueilli favorablement mes idées et m’a donné l’espace nécessaire pour apporter une contribution significative. Lorsque j’avais des suggestions sur des acquisitions potentielles ou des marchés émergents dans le domaine des jeux, Marc Nassif, partenaire commercial pour les jeux, et Raphael Bennett, directeur de la stratégie de contenu, ont toujours pris le temps de m’écouter et de réfléchir à mes idées. Lorsque j’ai rencontré des difficultés avec des modèles ou des analyses Excel, l’équipe a toujours été là pour m’aider à résoudre les problèmes et me guider dans la recherche de solutions.
Malgré mon statut de stagiaire, Rony a régulièrement pris le temps de m’écouter et a même validé plusieurs de mes idées. Un moment qui illustre parfaitement l’esprit de collaboration de Valnet s’est produit le jour de ma remise de diplôme. Les transports publics étant en grève et ma voiture bloquée au garage, il semblait peu probable que j’arrive à temps. Sans hésiter, mon collègue Elie m’a proposé de me conduire à la cérémonie.
En fin de compte, la culture de Valnet m’a apporté plus que ce que j’attendais – elle m’a donné l’occasion d’être entendue, d’être soutenue et d’apprendre bien au-delà de ce que je pensais qu’un stage pouvait offrir.
